Open Interest. BREAKING Down Open Interest. Para cada vendedor de um contrato de futuros ou opção, também deve haver um comprador do contrato Um vendedor e um comprador em conjunto criam um contrato Portanto, o total interesse aberto no mercado para um futuro especificado ou Mercado de opções é igual ao número total de compradores ou o número total de vendedores, não o total de ambos agregados. O interesse aberto dos mercados de futuros e opções às vezes é confundido com o volume de negociação, mas os dois termos referem-se a medidas claramente diferentes Por exemplo, Num dia em que um comerciante que já detém 10 contratos de opção vende esses 10 contratos de opção a um novo operador que entra no mercado, a transferência de contratos não cria qualquer alteração no valor de juro aberto para essa opção particular, não foram adicionados novos contratos de opções Para o mercado No entanto, a venda dos 10 contratos de opção pelo titular da opção existente para um comprador de opção não aumentar o volume de volume de negócios para o dia por 10 contratos O número de interesse aberto só muda quando um novo comprador e vendedor entram no mercado, criando um novo contrato. A importância do interesse aberto. O interesse aberto é uma medida do fluxo de dinheiro em um mercado de futuros ou opções O aumento da participação aberta representa um novo ou adicional Dinheiro ao entrar no mercado, enquanto a diminuição do interesse aberto indica que o dinheiro flui para fora do mercado Um aumento no interesse aberto é tipicamente interpretado como um sinal de alta, enquanto a diminuição dos números de interesse aberto é geralmente interpretada como um sinal bearish. Open interesse também é usado como um Indicador de impulso da força de tendência Uma vez que o aumento dos juros abertos representa dinheiro adicional entrando em um mercado, indicando um maior interesse no mercado por parte dos investidores, geralmente é interpretado como uma indicação de que a tendência do mercado está ganhando impulso e provavelmente continuará. O interesse aberto reflete o interesse declinante por parte dos investidores e o momentum de diminuição, indicando que o exis Dividendos, Taxas de Juros e Seu Efeito Sobre Stock Options. While a matemática por trás de opções de preços modelos pode parecer assustador, os conceitos subjacentes não são As variáveis usadas para chegar a um justo Valor para uma opção de ações são o preço do estoque subjacente, tempo de volatilidade, dividendos e taxas de juros Os três primeiros merecidamente obter a maior parte da atenção porque eles têm o maior efeito sobre os preços das opções Mas também é importante entender como dividendos e taxas de juros Afetam o preço de uma opção de ações Essas duas variáveis são cruciais para entender quando exercer as opções antecipadamente. Black Scholes Doesn t conta para o exercício antecipado O modelo de precificação de primeira opção, o modelo Black Scholes foi projetado para avaliar opções de estilo europeu que não permitem Exercício precoce Assim Black e Scholes nunca abordou o problema de quando a exercer uma opção cedo e quanto o direito de exercício precoce vale a pena ser capaz de ex A opção a qualquer momento deveria teoricamente tornar uma opção de estilo americano mais valiosa do que uma opção semelhante ao estilo europeu, embora na prática haja pouca diferença em como eles são negociados. Diferentes modelos foram desenvolvidos para precificar com precisão opções de estilo americano. Estas são versões refinadas do modelo Black Scholes, ajustado para levar em conta os dividendos ea possibilidade de exercício antecipado Para apreciar a diferença que esses ajustes podem fazer, primeiro você precisa entender quando uma opção deve ser exercida no início. E como você vai saber isso Em poucas palavras, uma opção deve ser exercida cedo quando o valor teórico da opção está em paridade e seu delta é exatamente 100. Isso pode parecer complicado, mas como discutimos os efeitos das taxas de juros e dividendos sobre os preços das opções, também trarei Um exemplo específico para mostrar quando isso ocorre Primeiro, vejamos os efeitos que as taxas de juros têm sobre os preços das opções e como eles podem determinar se você deve exercer um Put efeito antecipado. Os efeitos das taxas de juros Um aumento nas taxas de juros irá aumentar os prémios de chamada e causar prémios de venda para diminuir Para entender o porquê, você precisa pensar sobre o efeito das taxas de juros ao comparar uma posição de opção para simplesmente possuir o estoque Desde É muito mais barato comprar uma opção de compra do que 100 ações do estoque, o comprador de chamada está disposto a pagar mais pela opção quando as taxas são relativamente elevadas, uma vez que ele ou ela pode investir a diferença no capital necessário entre as duas posições. Quando as taxas de juros estão caindo para um ponto em que a meta dos Fed Funds é de cerca de 1 0 e as taxas de juros de curto prazo disponíveis para os indivíduos estão em torno de 0 75 a 2 0 como no final de 2003, as taxas de juros têm um efeito mínimo sobre os preços das opções Todos os melhores modelos de análise de opções incluem taxas de juros em seus cálculos usando uma taxa de juros livre de risco, como as taxas do Tesouro dos EUA. As taxas de juros são o fator crítico na determinação de se exercer um Uma opção de venda de ações torna-se um candidato de exercício antecipado sempre que o interesse que poderia ser obtido sobre o produto da venda do estoque ao preço de exercício é grande o suficiente Determinar exatamente quando isso acontece é difícil, uma vez que cada indivíduo tem diferentes custos de oportunidade, Isso significa que o exercício antecipado de uma opção de venda de ações pode ser otimizado a qualquer momento desde que os juros ganhos se tornem suficientemente grandes. Os efeitos dos dividendos É mais fácil identificar como os dividendos afetam o exercício antecipado Os dividendos em dinheiro afetam os preços das opções por meio de seu efeito no subjacente Preço da ação Porque o preço das ações é esperado para cair pelo montante do dividendo na data ex-dividendos elevados dividendos em dinheiro implicam prêmios de chamada mais baixos e prêmios mais elevados. Enquanto o preço das ações em si geralmente sofre um único ajuste pelo montante do dividendo , Os preços das opções antecipam dividendos que serão pagos nas semanas e meses antes de serem anunciados Os dividendos pagos sho Deve ser levado em conta ao calcular o preço teórico de uma opção e projetar seu ganho e perda provável ao representar graficamente uma posição. Isso também se aplica a índices de ações. Os dividendos pagos por todas as ações nesse índice ajustado para o peso de cada ação no índice devem Ser levados em conta ao calcular o valor justo de uma opção de índice. Como os dividendos são críticos para determinar quando é ideal para exercer uma opção de compra de ações cedo, compradores e vendedores de opções de compra deve considerar o impacto dos dividendos Quem possui o estoque como Da data ex-dividendo recebe o dividendo em dinheiro assim os proprietários de opções de compra podem exercer in-the-money opções cedo para capturar o dividendo em dinheiro Isso significa que o exercício antecipado faz sentido para uma opção de compra apenas se o estoque é esperado para pagar um dividendo antes À data de vencimento. Tradicionalmente, a opção seria exercida de forma ideal apenas no dia antes da data ex-dividendo ações s Mas mudanças nas leis fiscais sobre os dividendos mea N que pode ser dois dias antes, agora, se a pessoa exercendo a chamada planeja manter a ação por 60 dias para tirar proveito do imposto mais baixo para dividendos Para ver por que isso é, vamos olhar para um exemplo ignorando as implicações fiscais desde que Muda o timing only. Say você possui uma opção de compra com um preço de exercício de 90 que expira em duas semanas O estoque está atualmente em negociação em 100 e é esperado para pagar um dividendo de 2017 amanhã A opção de compra é profunda in-the-money, e Deve ter um justo valor de 10 e um delta de 100 Portanto, a opção tem essencialmente as mesmas características que o estoque Você tem três possíveis cursos de ação. Do nada segurar a opção. Exercício a opção early. Sell a opção e comprar 100 ações de Stock. Which de estas escolhas é melhor Se você mantenha a opção, ele vai manter sua posição delta Mas amanhã o estoque vai abrir ex-dividendo em 98 após o dividendo 2 é deduzido do seu preço Uma vez que a opção está na paridade, A um justo valor de 8, a nova paridade p Arroz e você vai perder dois pontos 200 na posição. Se você exercer a opção cedo e pagar o preço de exercício de 90 para o estoque, você joga fora o valor de 10 pontos da opção e efetivamente comprar o estoque em 100 Quando o estoque Vai ex-dividendo, você perde 2 por ação quando se abre dois pontos mais baixos, mas também receber o dividendo 2 desde que você agora possui o stock. Since a perda 2 do preço das ações é compensado pelo dividendo 2 recebido, você está melhor Exercendo a opção de mantê-lo Isso não é por causa de qualquer lucro adicional, mas porque você evitar uma perda de dois pontos Você deve exercer a opção cedo apenas para garantir que você quebrar even. What sobre a terceira opção - vender a opção e comprar ações This Parece muito semelhante ao exercício precoce, uma vez que em ambos os casos você está substituindo a opção com o estoque Sua decisão dependerá do preço da opção Neste exemplo, dissemos que a opção está negociando na paridade 10 para que não haveria diferença entre o exercício a opção Cedo ou vendendo a opção e comprar as ações. Mas as opções raramente comércio exatamente na paridade Suponha que sua opção de 90 call está negociando por mais de paridade, digamos 11 Agora, se você vender a opção e comprar o estoque você ainda receber o dividendo 2 e possuir um No valor de 98, mas você acabar com um adicional 1 você não teria coletado se tivesse exercido a chamada. Alternativamente, se a opção está a negociar abaixo da paridade, digamos 9, você quer exercer a opção cedo, efetivamente obter o estoque para 99 Mais o dividendo 2 Assim, o único momento que faz sentido para exercer uma opção de compra antecipada é se a opção está negociando em ou abaixo da paridade, eo estoque vai ex-dividendo tomorrow. Conclusion Embora as taxas de juros e dividendos não são os principais fatores que afetam um Na verdade, a principal desvantagem que eu vi em muitas das ferramentas de análise de opções disponíveis é que eles usam um modelo Black Scholes simples e ignorar as taxas de juros e divisões O impacto de não ajustar para o exercício inicial pode ser grande, uma vez que pode causar uma opção de parecer subestimado por tanto quanto 15.Remember, quando você está competindo no mercado de opções contra outros investidores e profissionais do mercado faz sentido usar As ferramentas mais precisas disponíveis. Para ler mais sobre este assunto, consulte Dividend Facts que você não pode saber. A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve para outra instituição depositária.1 Uma medida estatística da dispersão de retornos Para um dado índice de segurança ou mercado A volatilidade pode ser medido. Um ato que o Congresso dos EUA aprovou em 1933 como a Lei Bancária, que proibia os bancos comerciais de participar no investimento. Nonfarm folha de pagamento refere-se a qualquer trabalho fora das fazendas, Setor sem fins lucrativos O Escritório dos EUA de Labour. The abreviatura de moeda ou símbolo de moeda para a rupia indiana INR, a moeda da Índia A rupia é composta de 1.An initia L lance sobre os ativos de uma empresa falida de um comprador interessado escolhido pela empresa falida. De um pool de licitantes. SEU INTERESSE AO APRIMORAR COM OPÇÕES. Você pode comprar opções de compra como um veículo para alavancar seus retornos, em vez de apenas possuir o estoque outright Nem todas as opções podem ser usadas para este fim. As oportunidades são geralmente encontradas após os preços terem aumentado alguma distância, quando há contratos pendentes a preços de exercício muito mais baixos - onde o valor intrínseco da chamada é muito grande eo prêmio de risco é muito pequeno. Calcular o total de financiamento implícito na opção de compra e compará-lo com o retorno que você espera do investimento alternativo Este modelo para usar opções assume que você NÃO está comprando a opção como uma aposta que você quer exatamente a mesma exposição de risco como possuir o stock. Instead De possuir e pagar o estoque outright. You pagar apenas uma parte do preço da ação o valor intrínseco da opção. O preço que você paga compensa os dividendos que você não rece Você paga juros sobre a parcela remanescente em sua taxa de financiamento calculada abaixo. Investir a parcela remanescente em um investimento alternativo em um retorno maior. Seu primeiro passo é determinar a taxa de juros que você estará pagando sobre essa parte financiada A equação básica para Opções de arbitragem é. Call Valor Valor Intrínseco - Dividendo Perdido Valor de Pontuação Custo de Juros De seu ponto de vista Call Intrinsic - Dividend Finance Custo. Para você o custo financeiro é a soma dos valores Put e Interest Para encontrar opções com baixo interesse suficiente, você Deve encontrar as chamadas com o seu oposto coloca negociação a valores muito baixos Essas chamadas serão profundas no dinheiro Na ordem desses chamados para existir, o preço das ações deve ter se movido mais alto na história recente Porque essas chamadas são profundas no dinheiro, o intrínseco Valor será substancial - 15 ou mais Portanto, você só pode alavancar os restantes 85 ou menos Você nunca pode alavancar 100 do seu investimento usando options. In neste exemplo XIU está negociando em 74 55 52 Colocar 0 325 média de oferta e pedir 52 chamar 23 45 O valor intrínseco é 22 55 74 55-52 00 O tempo de vencimento é de 1 25 anos O dividendo em XIU é de 1 59 para um ano, ou 1 48 74 55 1 59 1 25yrs Resolver para o custo de finanças 2 38 usando a equação arbitrage. Call 23 45 Intrinsic 22 55 - Dividendo 1 48 Finance costs. CONCLUSION Seu financiamento total é 3 66 2 38 1 25yr 52 00.
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